3月9日，平安证券管理的“平安-比亚迪供应链金融资产支持专项计划”获得深圳证券交易所审核通过。 产品总规模100亿元。 这是国内新能源行业首个供应链项目。 资产证券化产品。 旨在为比亚迪集团及其子公司对比亚迪集团上游供应商的应收账款提供融资服务。
作为新经济的代表产业，新能源汽车产业近年来实现了“爆发式”增长，展现出强大的生命力和新经济产生的巨大新动能。 与传统产业的线性增长不同，新经济产业需要依靠资本市场的帮助才能快速实现爆发式增长。 比亚迪集团自2003年起进入新能源汽车领域，将新能源汽车的研发作为企业产业发展的根本目标。 已成为中国新能源汽车领域的领跑者。 其上游供应商众多，包括动力电池、驱动电机等。 、控制器等核心部件。 本次ABS项目的成功，将使比亚迪集团作为核心企业及其众多上游供应商受益，降低融资成本，助力新经济产业快速发展。
平安证券相关负责人表示，我国正进入依靠科技创新推动经济转型升级的关键时期，支持新经济是未来经济发展的重要方向。 该项目体现了平安证券对新经济行业的重视。 未来，公司将继续通过ABS创新等金融手段支持新经济发展，提升金融服务实体经济的能力。
证监会在2018年系统工作会议上强调，整个系统要以服务国家战略、建设现代化经济新体系为导向，加大聚焦“四新”，即“新技术、新产品”。产业、新业态、新模式。” 支持力度。 本次ABS项目的快速获批，是深交所贯彻落实党中央精神，积极响应国家鼓励新经济发展战略，加强对新兴产业企业服务的重要信号。 这也将极大地鼓励新经济企业积极参与交流。 资产证券化融资项目。 3月2日，小米100亿元供应链金融资产支持证券发行获得上交所无异议函，成为国内首单支持新经济企业的供应链金融ABS产品。 可见，围绕新经济，沪深交易所将为此类资产证券化项目提供更大的政策支持。
2018年，供应链金融ABS备受关注，汽车行业大家都看好。 那么，汽车产业+供应链金融ABS能否腾飞呢？
文/小时代大资管
1、汽车供应链金融概述
作为支撑我国经济快速发展的重要支柱产业，汽车行业供应链金融市场前景广阔。 2017年，我国新车销量2887.89万辆，二手车销量1240.09万辆。 就汽车销量而言开元棋盘app官方，世界上还没有一个市场达到过如此规模。 几年后，中国的二手车交易量也将成为全球第一。 这意味着开元棋盘官方网站，任何一个在中国汽车市场排名第一的行业参与者都可能成为最大的。 世界第一。 无论是新车生产、二手车销售、汽车后市场、汽车保险、汽车金融，都是如此。 由此可以推断，汽车供应链金融潜在规模巨大，又一个万亿级市场亟待开发。
放眼整个汽车产业链，它是目前已知产业链最长的单一品类。 从上游到下游可分为：设计研发、原材料采购、生产制造、物流、销售、汽车配件、维修保养、汽车金融。 每个环节都可以创造大量就业岗位，资金从一个环节流向下一个环节。 使用效率对整个产业链影响巨大，供应链金融在其中潜力巨大。
2、汽车供应链金融模型简析
虽然我国汽车供应链金融起步较晚，但随着汽车产业升级和金融市场改革的不断推进，汽车供应链金融逐渐受到各金融机构的青睐，成为新金融的重点方向。 车联网的兴起和电子商务的成熟发展，为汽车供应链金融的升级奠定了良好的基础。
从供应链金融的角度来看，汽车行业大致可以分为两种供应链金融模式。 一种是以主机厂为核心的生产环节的供应链金融，一种是流通环节的供应链金融，对应于汽车生产。 和流通是两个关键环节。 围绕这两个环节需要供应链金融介入，以提高供应链的效率。
（一）生产环节的供应链金融模式
汽车零部件制造企业，即汽车产业链的上游，需要采购原材料和设备进行生产。 这个成本占总生产成本的很大一部分。 但由于议价能力较弱，整车厂的还款期较长，大多在三个月以上。 上游的应付账款和下游的应收账款和库存往往会影响公司的现金流，需要融资来补充营运资金的正常周转。 目前主要有五种融资方式：
保理。 保理是指汽车生产企业与零部件供应商之间以信用支付方式签订的货物销售合同，将汽车零部件供应商的应收账款转让给保理商，由保理商为其提供贸易融资。 、销售账户管理等服务。 此类融资可以解决供应商的部分营运资金需求，改善财务报表，保证货款回笼。 同时，可以帮助制造商获得更优惠的付款条件，加速发展。
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商业票据贴现。 商业汇票贴现是指银行承诺在预先核定的贴现限额内，对零部件供应商持有的汽车制造商承兑的商业承兑汇票进行贴现。 此类融资方式可以增强商业票据的流动性，帮助零部件供应商快速获得资金，提高资金使用效率，减少应收票据资金占用。
存货质押融资。 库存质押基于核心制造商（原材料供应商）与经销商（汽车零部件供应商）之间的合作关系。 经销商通过融资方进行融资，将货款支付给供应商，并将采购的货物质押给融资方。 质押物品交由第三方监管机构保管，出资方根据经销商的销售回款进度逐步释放质押物品。
订单融资。 订单融资是指买卖双方签订订单合同后，融资方根据汽车零部件供应商的申请，以其真实有效的合同背景，使用汽车零部件供应商下的预期付款方式，提供满足订单的原材料。订单作为主要还款来源。 采购、生产、运输等资金需求的短期融资。 此类融资的信贷类型相对多元化，包括流动资金贷款、开具银行承兑汇票等。
应收账款质押。 对于零部件供应商来说，由于其作为下游整车厂的强势地位，产生了大量的应收账款。 只有资金才能对已经发生的应收账款进行审查和评估，并在确认可以融资后对应收账款进行处理。 登记账户质押，开立应收账款质押融资账户，确保主机厂货款作为还款来源。 整车厂履约能力较强，融资方可以控制此类融资的风险。 企业可以清算应收账款，增强资金流动性。
在汽车供应链的生产环节，笔者从ABS管理者的角度认为，ABS业务应紧紧围绕汽车供应链中的核心企业，即主机厂来发展。 上述五种模式中开元棋盘官方网站，无论是保理融资、票据还是应收账款质押，都离不开整车厂的参与。 如果能将整车厂的信用引入项目增信，项目的审批和审批将得到很大的提高。 分发很有帮助。
（2）流通环节的供应链金融模式
汽车产业链下游的专卖店、经销商等受到主机厂的制约较大，议价能力较弱。 他们一般要支付大部分或全部的进货价款，再加上一些库存，这需要相对大量的资金，这使得他们的融资需求旺盛。 目前主要有五种融资方式：
存货质押融资。 与上游库存质押融资模式相同。 汽车经销商拥有的库存作为质押物，质押给融资方。 同时，质押物交由第三方监管机构保管。 融资方对其授信并按销售额偿还。 材料逐渐释放。
汽车合格证质押。 由于下游经销商、专卖店库存量较大，车辆质押会占用较多的人力、物力，可以通过车辆凭证质押资金，更方便、快捷地为下游企业提供融资服务。
法人账户透支。 银行根据下游交易商的申请，批准该账户的透支限额，并在规定期限内，保证金不足时允许在限额内透支。 此类融资主要是满足结算需求的临时信贷便利。
制造商的钞票。 银行与汽车经销商和汽车制造商签订三方协议。 银行向汽车经销商提供资金支持，并向汽车制造商开具银行承兑汇票。 制造商收到后，将货物发送给第三方监管公司，并提交提单或仓单交付银行，经销商支付货款或支付保证金，监管机构发货。
回购保证。 融资方向买方（汽车经销商）提供信贷支持，帮助买方购买产品。 同时，主机厂承诺，如果经销商不能及时偿还银行债务，需要回购产品，并将货款返还给融资方。 这种融资方式利用整车厂的回购作为有条件担保，目前使用较多。 但由于整车厂承担的风险较大，一般会选择合适的买家。
在实践中，平安银行于2010年9月提出了在线供应链金融的概念，并率先推出了在线供应链金融系统。 江淮汽车股份有限公司是其最早的线上供应链金融业务客户。 通过线上供应链金融系统，可以清楚地了解上下游企业在平安银行有多少授信额度、有多少库存、销售流通情况等，对企业的采购、生产安排有很大帮助和销售。 2012年，浦发银行长春分行与一汽大众合作，根据一汽大众供应链特点，推出以一汽大众为核心企业、一汽大众全国4S店为核心的线上供应链金融业务。信用实体。 2012年，中信银行推出“电子供应链金融”，主要服务领域也包括汽车行业。 2015年，光大银行正式推出“汽车供应链金融网上融资系统”，专为汽车产业链核心企业、经销商、供应商、物流企业量身定制。 此外，兴业银行还与福田汽车合作开展在线供应链金融业务。
2018年，在汽车供应链金融领域，大家都对一项技术寄予厚望，那就是区块链。 对于金融机构来说，通过区块链技术，可以获得大量汽车供应链上的长尾客户，即以前得不到服务的中小型供应商。 此外，区块链技术还可以帮助减少资产方和资本方之间的信息不对称，帮助金融机构开展汽车供应链金融资产证券化业务。
